“百万薪酬”疑云

发布时间:2020-04-11 来源: 历史回眸 点击:

     国泰君安的“不差钱”显然强烈地刺痛了整个社会的敏感神经,注定要被舆论拿来祭旗,连中央电视台都炮轰道:“国不泰,君何安。”      就在全世界都被金融海啸搞得焦头烂额之际,这场灾难的肇事者,华尔街金融机构的高管们,却心安理得地指望继续享用赌城豪华游、新型喷气式飞机和高达184亿美元的年终分红。更不可思议的是,这些大佬们拿到的红包居然跟2004年金融业如日中天那会儿不相上下。
  “我们并不蔑视财富、嫉妒任何获得成功的人,我们当然坚信获得成功理应获得回报,但很容易让人们感到不安的是,一些公司高管们业绩糟糕,却获得高额报酬!” 2月5日,奥巴马痛斥华尔街的金融机构一边跑到政府面前哭穷、一边拿着政府救济款给高管豪派巨额奖金。几乎与此同时,中国首屈一指的大券商国泰君安也因“百万薪酬风波”动了众怒。
  严重的分配不公和国企高管薪酬畸高问题多年悬而未解。2008年的A股市场以超过70%的巨大跌幅载入史册,面对“九成股民亏损,六成亏损逾70%”,众多企业裁员减薪的不景气经济形势以及奥巴马的“示范效应”,国泰君安的“不差钱”显然强烈地刺痛了整个社会的敏感神经,注定要被舆论拿来祭旗,连中央电视台都炮轰道:“国不泰,君何安。”
  
  钱从何来?
  
  事件的导火索乃是近日有“深喉”向《每日经济新闻》记者提供了一份内部文件――《2009年国泰君安证券总裁陈耿工作报告》。记者细读之下发现,国泰君安证券2008年的薪酬及福利费用高达32亿元,较年初预算增长了157%,以正式员工3554人计算,平均每个员工去年获得的总收入接近100万元。
  根据“中国证券业协会”日前对券商未经审计财务报告的初步统计显示,国内券商依然没能逃过“三年不开张,开张吃三年”的宿命。在“熊出没注意”的寒冬下,107家券商去年全年累计实现净利润482亿元,同比大幅下降近七成。
  早在去年10月份,就有传闻称中信证券将对员工实施减薪计划,下降幅度5%-20%。而在短短几个月时间里,海通证券已经实施了两次减薪。
  华尔街正迎接20年来最大的裁员潮,国内券商此风也正渐起。据《证券日报》消息,国信证券泰然路9号素有游资敢死队之称,去年该营业部最多时有1200多人,到现在为止只剩下400多人,最容易“受伤”的经纪人首当其冲。
  “去年券商业绩下滑50%-60%很正常。因为业务萎缩,为了节约开支减少成本我们也裁了一些业务人员。以前发17个月的工资,现在就发12个月的,相当于变相降薪。”长江证券一位员工告诉记者。
  已公布年报的52家非上市券商去年营业支出同比减少三成,而国泰君安等7家证券公司的营业支出却逆势而涨。在国泰君安43.51亿的营业费中,仅薪酬及福利费用一项就占了32亿。
  超额发薪钱从何来?仔细追溯国泰君安2008年净利润,主要得益于法人股减持。
  “经纪业务佣金、自营业务、投行业务是券商的三大主要收入来源,其中经纪业务一般占到六七成。”一家创新类券商投行部人士朱政(化名)告诉记者。
  
  根据国泰君安发布的半年业绩公告显示,2008年上半年,该公司实现净利润46.46亿元。从利润表来看,手续费及佣金净收入为32.16亿元,利息净收入为3.80亿元,投资收益为67.54亿元。
  而2008年全年度,国泰君安最终实现了56亿元净利润,投资收益扩大至69.33亿元。相比较2007年近74亿的净利润,2008年国泰君安的净利润同比仅下滑了24%。在银行间市场披露2008年年报的47家券商中,国泰君安净利润高居榜首。投资收益显然是国泰君安在全行业业绩普遍大幅下滑中能够笑傲群雄的最大功臣,其中法人股减持收益就高达44.75亿元。
  在上一轮大熊市背景下的资产重组过程中,国泰君安曾在政府支持下,以置换方式获得中国石化、大众交通、申能股份等几家上市公司法人股,其中5.87亿股中石化国有法人股的持有成本仅2.5元/股。仅在去年上半年以均价18元减持了2亿股中石化一家,就赚了36亿元。
  这一点总裁陈耿并不讳言。他在报告中指出:“公司在2008年初果断减持部分法人股,实现近45亿元盈利,一举奠定了全年的业绩基础。”
  “减持法人股属于非经常性损益的项目,往往具有一次性和偶发性的特点。这笔厚礼虽然数额巨大,但不能算作国泰君安的主营业绩,只能说是吃政策的‘小灶’。” 朱政认为。
  在业绩下滑的同时,国泰君安计提的薪酬与福利却比年初预算增长了157%,比2007年度“应付职工薪酬”15.6亿元增长了近一倍,令人费解。
  “如果国泰君安是一家民营企业,爱发多少发多少,外人无从置喙,但是证券业是享受国家政策红利的行业。国泰君安的第一、二、三大股东分别为上海国有资产经营有限公司、中央汇金公司和深圳市投资管理公司,属于国有控股的证券公司。它的投资收益基本属于机构坐享的无风险套利,经济业务收入来自于‘牌照经济’,难以证明其盈利能力的‘含金量’,且容易留下‘瓜分’国有资产的口实。”朱政说。
  
  误读报表
  
  人均100万年薪!乍一听立即让人联想起曾被媒体炒得沸沸扬扬的电力职工高工资。
  川财证券一位人士笑言这只是数字游戏。“普通员工拿不到那么多,前台、中台、后台各有差别,金字塔尖的部分肯定属于公司高管。业绩好的时候,中层干部一般工资是20万,奖金是40万-50万,高层至少比中层多五六倍。”
  甚至连国泰君安内部人员都猜测,也许是前台或一线人员看到年度工作报告后,对比实际收入心理不平衡了,才将机密捅给了媒体。
  国泰君安证券对此反应迅速,当日下午即在网站上挂出澄清声明,称2008年底的应付职工薪酬总额由历年节余、当年计提和当年发放三部分组成,并非当年计提就当年发放。这种计算方法严重混淆了“计提”和“发放”两个不同的关键概念,且具有极大的误导性。
  
  截止到2008年底,国泰君安应付职工薪酬为30.69亿元。朱政指出:“相关记者在解读报表时犯了一个常识性错误。在会计处理上,计提意味着作为公司经营成本已经直接冲减了利润,这一块资金也相应地从所有者权益转为职工权益,不再进入利润表,而是记入‘应付职工薪酬’,进入企业负债项目。因而‘应付职工薪酬’只是一个饼画在那里,意味着有一笔现金可以随时动用。至于什么时候用,以什么名目用,没有会计明细,谁也无从得知。它可以在将来发给职工,也往往被挪作他途,这里面历来花样繁多。”
  周刊记者查阅证券公司2007年年报,国泰君安的应付职工薪酬高达 15.6亿元,比2006年增长了130%。而与国泰君安资本规模、营业网点数量、员工人数基本相同的申银万国,应付职工薪酬也高达13.5亿元,相比2006年大幅增加363%。
  作为券商老大,中信证券的数字更为惊人,虽然公司正式员工为1396人,仅是国泰君安的三分之一,但2007年的应付薪酬约为48.5亿元,增幅为 643.11 %。
  资本规模较小的国金证券,正式员工为1159人,2007年应付职工薪酬虽然仅为1.38亿,但相比2006年的1743万,也增长了694%。
  “显然这样简单地计算平均薪酬没有任何意义,问题的关键在于企业进行会计处理时的动机,以及这些巨额计提的去向。”朱政认为。
  睿咨询高管薪酬顾问柴敏刚告诉记者:“应付职工薪酬计提占净利润百分比一般在17%-18%。如果不超过25%,我认为都是正常的。”
  经计算,2008年国泰君安这一比例为54%。而2007年国泰君安这一比例为21%,申银万国为24%,中信证券为24%,国金证券为17%。
  
  谁的天价?
  
  国泰君安声称,国泰君安计提的薪酬总额是根据董事会的规定,必须留出一部分用于长期激励、风险准备、以丰补歉和其他福利。
  “不仅是证券行业,就是一般企业也存在这种情况。在通常情况下,根据每年度完成的业绩,财务会在当年年底预提奖金。盈利好奖金就多发,盈利差奖金就少发,甚至不发。但为了保证团队的士气,有些企业会在业绩很好的时候截留一部分净利润,留着将来年头不好的时候也能发点奖金。 尤其是中国证券市场牛短熊长,从2001年开始的4年大熊市中,一批券商相继被托管和倒闭,人才大量流失,靠天吃饭的券商确实存在以丰补歉的情况。”北京一家会计师事务所的注册会计师陈涛告诉记者。
  国泰君安就是声称本次高额计提的初衷之一是为了留住人才,让员工看到2009年、2010年即便很可能进入更为惨烈的熊市,公司依旧为大家准备了极为丰盛的薪资。
  “不仅是以丰补歉,国泰君安所言32亿里还包括申购原始股成功以后没有兑现给业务人员的奖金,这也是行业事实,证券公司确实有这种运作方式,奖金一定要等到法人股减持之后才能发放。”但是陈涛认为:“这些并不一定就是国泰君安计提32亿的真实目的。最大的疑点在于,2008年的行情毕竟没有2007年好,国泰君安2008年计提的工资奖金为何反而比2007年高?”
  反观其他券商,截至2007年12月31日,平安证券应付职工薪酬为4.32亿元,华泰证券应付职工薪酬为5.21亿元,国信证券应付职工薪酬为10.95亿元。招商证券应付职工薪酬为15.12亿元。截至2008年12月31日,平安证券应付职工薪酬为1.59亿元,华泰证券应付职工薪酬为1.75亿元,国信证券应付职工薪酬为12.47亿元,招商证券应付职工薪酬为15.48亿元。这些券商2008年支付的职工薪酬的数额及增长幅度,都远远低于国泰君安。其中招商证券虽然因为2007年赚得盆满钵满而顺应潮流,也比2006年同期增加了398%的薪酬计提,但是到了2008年末,仅仅微增了0.02%。
  2月7日,国泰君安副总裁何伟专门约见新华社记者,声称32亿元的具体构成为,65%用于当年的岗位工资、绩效工资和绩效奖金,30%为以丰补歉和长期激励,5%为住房补贴。由此可知,今年国泰君安实际发放的工资奖金将为20.8亿元。而根据国泰君安的另一份声明,去年国泰君安工资薪酬实际发放为8亿元,今年的工资薪酬即使也按照8亿元计算,这少发给员工的12亿,又将“魂归何处”?
  著名经济评论人叶檀猜测:“此前市场一再注意到国泰君安雄伟的上市计划,第二大股东汇金的减持纷纷攘攘,国泰君安的计提是否与未来的盈利规划、上市计划暗通款曲?”
  “应付职工薪酬”往往被视为平滑利润的“蓄水池”。去年浦发银行高达62.9亿元的职工薪酬计提便饱受质疑:到底是巨额拖欠员工工资,还是虚增成本费用、人为操纵利润的一种财务手段?
  然而正忙着给各大公司财报作审计的陈涛却不认同“隐藏利润说”。“审计这两年讲究风险导向性,国企、私企和上市公司做利润的目的都不一样。”
  在陈涛看来,国企隐藏利润的目的,主要是因为国资委每年要考核企业负责人业绩。“如果2008年完成了1500万,国企负责人绝对不会将1500万都做进利润,只会体现出1100万。因为他担心2009年行情不好,如果只完成了700万,去年隐藏起来的利润就可以体现在第二年。第二种情况是,如果超额完成利润,第二年国资委给企业负责人制定的指标有可能会更高。所这些国企老总很狡猾,会将每年的利润保持得比较稳定。而私企老总隐藏利润的目的往往是出于偷税,上市公司为了向股东交待、稳定股价,虚增利润的概率一般比隐藏利润还大。
  一般隐藏利润都是当年业绩特别好的时候。我觉得国泰君安计提这么多薪酬,隐藏利润的可能性比较小。一是去年的行情并不好,二是它可以通过更简单、更隐蔽的方法,将有些收入不入账,比如帮其他公司上市,佣金不计入当年,而是计在第二年,何必一定要通过太明显的计提薪酬?奖金在账上挂几年都不发出去,这不是告诉别人有问题?
  假如国泰君安是为了上市才隐藏利润,风险也很大。如国泰君安预计在2010年上市,在2008年暗自多计提了15亿薪酬做准备,上市前审计就会要求你对这笔资金为何迟迟不发放做出解释。如果解释不清楚,审计就会追溯调整,将这15亿的成本调整到2008年去,不会让它体现到2010年当期的利润表中。”
  在陈涛审计过的企业中,应付职工薪酬往往成为企业变相的“小金库”。“企业里面计提这种费用挪作他途的比比皆是。反正一般职工看不见,都是高层领导说了算。像奢侈消费、商业贿赂等等无法入账的支出,宁可去交点个人所得税,都可以体现在虚增的奖金里付出去。”■

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